Portadas que se mofan de la imagen de España, editoriales de periódicos
que instan a pedir el rescate o predicciones apocalípticas del
desarrollo futuro de la crisis son las imágenes más extendidas de la
economía española en los últimos tiempos.
Las cifras no mienten. ¿O tal vez sí?
Los analistas de Arcano han elaborado un informe en el que advierten de
que se está realizando una lectura excesivamente negativa de la realidad
económica española a través de diez mitos sobre nuestro país
Marta Garijo / www.invertia.com
Viernes, 7 de Diciembre de 2012 - 12:29 h.
MITO 1: España está cerca del colapso con un ratio de deuda del 363% sobre el PIB
Frente
al 363% de deuda sobre PIB que se utiliza como dato generalizado, los
analistas de Arcano en su informe aseguran que el apalancamiento real de
la economía española es del 268% teniendo en cuenta la deuda del
Estado, de las familias y de las empresas tanto financieras como no. Una
diferencia de 95 puntos, que explican por una contabilización por
duplicado de la deuda corporativa de las entidades financieras.
En este sentido, apuntan que si alguien debe 100.000 euros a su banco y el banco debe esos 100.000 euros a un inversor extranjero, la deuda total es de 100.000 euros, no de 200.000.
Por lo tanto, para llevar a cabo una contabilidad precisa de la deuda señalan que hay que tener en cuentavarios aspectos:
- La cantidad prestada a las empresas por bancos españoles asciende al 27% del PIB, por lo que debe evitarse que esta se contabilicen por duplicado.
- Los préstamos entre compañías también suelen anotarse dos veces.
- Las deudas relacionadas con las inversiones en negocios internacionales no contribuyen al PIB español (44% del PIB).
MITO 2: España es excepcionalmente temeraria en gastos
El estereotipo define al alemán como ahorrador mientras que el español gasta hasta lo que no tiene.
Sin embargo, según los datos del informe de Arcano, el Gobierno español
gasta menos, en términos de porcentaje sobre PIB, que la mayoría de los
países de la eurozona y Reino Unido tras la crisis. En 2007, España
había estado cerca del 2% de superávit fiscal.
Además, en el documento apuntan que desde el Ejecutivo se están llevando
a cabo medidas para corregir el déficit fiscal mediante la reducción de
costes, así como el incremento de impuestos.
En términos relativos, el problema fiscal de España está más cercano a
una recaudación baja por los impuestos, que a un gasto excesivo.
MITO 3: España no es competitiva
El índice de costes laborales puede servir como indicador de la competitividad de los países.
En España, han descendido un 4% desde 2008 frente a una subida de entre un 5 y un 10% en sus socios comerciales.
Esta comparación implica, según los datos de Arcano, que la
competitividad española ha mejorado entre un 9% y un 14% en términos de
costes, lo que permite un repunte de las exportaciones.
MITO 4: España no tiene un motor de crecimiento para salir de la crisis
En los años del boom inmobiliario, la construcción fue el principal
motor de crecimiento de la economía española. Una vez que la burbuja ha
explotado, ¿qué queda?
Las exportaciones y los ingresos provenientes del turismo han desarrollo
repuntes históricos, de más de 200.000 millones y de 60.000 millones
respectivamente.
Costes laborales bajos, incremento en la flexibilidad laboral o
infraestructuras bien desarrolladas son las principales razones que
aducen los expertos de Arcano para cimentar el futuro crecimiento de
España.
Un desarrollo que será posible incluso si el país mantiene los bajos niveles de inversión de los últimos años.
MITO 5: A España le quedan muchos ajustes por acometer
Si uno mira el entorno y se fija en los países rescatados o en aquellos
con graves problemas de financiación, la receta para salir de la crisis
ha pasado por adoptar un gran paquete de ajustes.
En muchas ocasiones, se habla de que a España todavía le quedan muchas
decisiones que tomar. Sin embargo, desde Arcano aseguran que ya se han
acometido muchas de estas reformas:
Uno de los temas que ha evolucionado de forma positiva es la balanza comercial.
Se ha conseguido dejar atrás el déficit comercial hasta conseguir una
balanza comercial positiva excluida la energía, del 3% reduciendo al
mínimo la necesidad de financiación externa.
Respecto a los problemas de los activos inmobiliarios, el sector
financiero ya ha provisionado cerca de 200.000 millones de euros
mientras que el precio de la vivienda se ha ido ajustando en la línea
del resto de economías.
Todos estos ajustes han ido de la mano de una mejora en la competitividad de la fuerza laboral española.
MITO 6: Europa dejaría a España salir del euro
Mucho se ha especulado con posibles bajas de países de la moneda única,
sin embargo una eventual salida de España de la zona euro costaría más
que apoyar al país en sus necesidades de financiación.
Si España abandonara el euro tendría graves consecuencias en las pérdidas de los bancos alemanes y franceses.
Además, podría tener un efecto contagio sobre Italia lo que llevaría a
una probable ruptura del Euro. A esto se añadiría unas implicaciones
devastadoras para la Unión Europea en su proyecto político y económico.
MITO 7: España no reformará
La reforma fiscal es una de las asignaturas pendientes de España, aunque
algunas voces dudan de si se llevará a cabo. España está llevando a
cabo un ajuste fiscal del 11,3%, uno de los ajustes de la OCDE en la
historia reciente.
Las proyecciones de Arcano apuntan que con las reformas el PIB español puede crecer un 9% en los años venideros.
MITO 8: España sufre una hemorragia en su base de depósitos
La salida de capital es una de las mayores preocupaciones de los países más castigados por la crisis económica.
Sin embargo en el caso del España, el problema puede no ser tan grave.
Los depósitos de alta calidad, que los bancos asumen como una fuente
estable de financiación, han caído solo entre el 2 y el 3%. Lo que en
opinión de Arcano difícilmente puede calificarse como una fuga real de
depósitos.
La caída de los depósitos en general, que lleva un acumulado del 6,7%
hasta julio, tiene un origen técnico y no tiene impacto real negativo en
el sistema de financiación, aseguran.
MITO 9: La evolución de los CDS muestra que España tiene más riesgo que muchos pequeños países emergentes
Invertir en España, según los CDS, es más arriesgado que hacerlo en Indonesia, Rusia, Kazajstán y Rumanía.
Sin embargo, la última vez que España presentó un problema de impago fue en 1883.
A este hecho se suma, que los CDS no reflejan la solidez política de los
países ni la estabilidad que viene dada por una fuerte presencia de la
clase media.
Además, apuntan que los países se declaran en banca rota cuando los
niveles de deuda estatal superan el 120% del PIB, el acceso a la
financiación es inexistente y el país no puede crecer. “España no está
en esta situación”, concluye el informe.
MITO 10: Los españoles no trabajan duro
Los empleados en España trabajan más horas al año que en muchos países
del mundo, en línea con Reino Unido y justo por debajo de Estados
Unidos.
Si se comparan los costes laborales en España y su productividad per cápita es uno de los países más atractivos en el mundo para invertir, señalan en el informe.
